Украинцы потянулись в инвестфонды

Антон Филатов, "Bud.Ugkm.Info", 30.04.2010

http://www.ugmk.info/art/ukraincy-potjanulis-v-investfondy.html

Вкладывать в инвестфонды сегодня выгоднее, чем размещать деньги на банковских депозитах. Несмотря на то, что такой способ вложений среди населения все еще непопулярен, желающих получить большие проценты становится больше с каждым месяцем.

На волне интереса

Основной причиной активности вкладов в инвестфонды эксперты называют динамичный рост отечественного фондового рынка. Индекс ПФТС в первом квартале 2010 г. вырос на 64%, а индекс «Украинской биржи» - на 57,35%. Мартовские показатели увеличились по сравнению с АППГ на 400%, благодаря чему украинский фондовый рынок стал мировым лидером по темпам роста. По оценкам КУА «Спарта», активы частных инвесторов сегодня составляют около 5-7% от всего объема фондового рынка. При этом в середины 2009 г. их доля, по данным экспертов, составляла 2-4%.

Сыграло на руку инвестфондам и падение доверия к банковской системе, совпавшее со снижением процентных ставок по депозитам, начавшимся в текущем году. Если в начале года вкладчик мог рассчитывать в среднем на 21-22% годовых в гривне, то сегодня это уже 17-20%. «Снижение процентных ставок по банковским депозитам началось с января 2010 г. и не исключено, что оно продолжится и в дальнейшем», - считает инвестиционный аналитик компании по управлению активами (КУА) «Райффайзен Аваль» Тенгиз Лашхи.

«Фондовый рынок Украины в этом году вырастет минимум на 40%, в то время как ставки по банковским депозитам либо замрут на текущем уровне, либо даже снизятся», - уверен президент «Украинского аналитического центра» Александр Охрименко.

Предсказать, когда активность частных инвесторов на фондовом рынке пойдет на убыль, эксперты не берутся. «Стихийный поток денег на фондовый рынок от частных инвесторов, у которых нет ни профессиональных знаний, ни серьезных мотивов спрогнозировать сложно. Он прекратиться тогда, когда у населения появится потребность в наличных деньгах», - объясняет инвестиционный менеджер КУА SEB Asset Management Ukraine Юрий Ковалев.

Тем не менее, несмотря на текущую положительную тенденцию с частными инвесторами, вложение денег в инвестфонды остается не самым популярным для населения способом вкладывания денег. Ведь большинство потенциальных инвесторов воспринимают его как авантюру.

Временное участие

Инвестфонд формируется из вкладов ряда инвесторов, которыми распоряжается КУА, инвестируя собранные средства в ценные бумаги, банковские депозиты, недвижимость, корпоративные права и т.п. Таким образом, вкладчик доверяет управление своими активами профессиональным менеджерам, а те пытаются заработать как можно большую прибыль. Если управляющая компания грамотно распорядится доверенными ей активами, размер фонда и прибыль пайщиков вырастут. В противном случае убытки понесут и КУА, и вкладчики. В первом квартале текущего года большинство украинских инвестфондов показали прибыли на уровне 5-15%, в то же время некоторые получили убытки в 10-15%.

Выбирая инвестфонд, необходимо, как подсказывает А. Охрименко, остановить свой выбор на тех, что подтвердили свою устойчивость, пережив кризис. Сейчас, по его мнению, на рынке есть 4-5 достойных КУА, которые сочетают в себе надежность и предлагают инвесторам 40-50% годовых. «Вкладывать в остальные фонды - дело рискованное», - уверен эксперт.

«Управление активами доверяйте компании, которая выдержала проверку временем, имеет опыт работы и хорошую репутацию на фондовом рынке. Важным критерием при выборе КУА является также сумма активов под ее управлением. О стабильности работы компании может говорить и уровень присвоенного ей рейтинга. Еще одним красноречивым фактом являются история и результаты фондов, которые прошли процедуру закрытия под управлением компании. Прежде чем выбрать управляющую компанию, рекомендую ознакомиться с действующими на фондовом рынке КУА, а также институты совместного инвестирования, которыми они управляют. В этом инвестору помогут рейтинговые материалы в периодических изданиях и интернете. Доверия инвесторов заслуживают те КУА, чья деятельность прозрачна и предсказуема», - советует старший менеджер департамента продаж и работы с инвесторами КУА «КИНТО» Катерина Горбунова. Под управлением этой компании находится более 500 млн. грн., что составляет около трети рынка публичных фондов.

Выбирая КУА в посткризисное время, внимание нужно обращать не столько на закономерную зависимость «доходность-риск», сколько на более актуальную «репутация-доходность». Ведь прибыль, которую может обеспечить отдельный инвестфонд, зависит, прежде всего, от индивидуальной инвестиционной стратегии, объектов вложений и рисков, на которые ориентируется КУА.

Поэтому общей рекомендации по выбору фонда эксперты вывести не могут. «Пытаться определить среднюю ставку доходности по инвестфондам – все равно, что высчитывать среднюю температуру по госпиталю», - считает глава департамента по вопросам инвестиционной деятельности компании OTP Capital Сергей Ведринский.

Минимальный порог приобретения ценных бумаг частным инвестором составляет 1 тыс. грн. При заключении договора инвестирования стороны оговаривают предположительный уровень доходности, срок и риски, которые допускает КУА.

«Одними из распространенных трудностей, с которыми может столкнуться инвестор, является недопонимание инвестиционной стратегии фонда и природы фондового рынка. Во избежание подобных ситуаций, вкладчику следует внимательно ознакомиться с документами фонда до покупки ценных бумаг, а также обсудить все имеющиеся вопросы с менеджером. Немаловажное значение при выборе управляющей компании имеет и уровень сервиса ведения клиента: квалифицированность менеджеров по работе с клиентами, оперативность обслуживания, индивидуальные консультации в офисе и по телефону, просветительские семинары, ответы на письма клиентов и т.д.», - отмечают в КУА «КИНТО».

Вкладчик не всегда может отозвать из фонда вложенные деньги. Так, из открытого паевого инвестиционного фонда забрать деньги он может в любое время, из интервального – только в определенные периоды (они предварительно оговариваются с КУА), из закрытого – только при закрытии фонда, который изначально создается на определенный срок. В открытом и интервальном фондах деньги можно размещать на год и меньше, в закрытом обычно на 2-4 года, причем чем больший срок инвестиций, тем выше доходность. В предпочтениях украинских вкладчиков возможность отозвать деньги в любой момент гораздо привлекательней, чем высокая доходность. В связи с этим из 24,6 млн. грн., привлеченных в фонды в марте, 14 млн. грн. пришлось на открытые фонды.

Орел и решка

Мешает увеличению популярности инвестфондов не только сложная и не совсем понятная рядовому украинцу процедура работы с КУА, но и необходимость выплачивать с полученной прибыли ряд комиссионных и налогов. Так, комиссия за услуги КУА составляет 1-3% от среднегодовой стоимости размещенных в фонде ценных бумаг. За услуги по зачислению денег в фонд, перечислению дохода и хранению ценных бумаг инвестор выплачивает КУА около 0,5-1,5% от суммы инвестированных средств. Подоходный налог составит 15%, а налог с дивидендов - 5%. Кроме того, если фактический уровень доходности фонда превысил обусловленный в инвестдоговоре, КУА за удачное управление активами получает премию до 15% от сверхприбыли вкладчика.

Процедура закрытия фонда от подведения итогов его работы до выплаты прибыли инвесторам может занять до полугода. В это время распродаются активы фонда, а за вырученные средства КУА рассчитывается с инвесторами. При выходе инвестора из фонда ему необходимо заплатить еще 1-15% из суммы, которую он должен получить. Размер этой «скидки» обычно зависит от срока инвестирования – чем дольше были размещены инвестиции, тем меньший размер отчислений.