Стратегічне завдання - потрапити в десятку

Вікторія Ковальова, «Урядовий кур’єр», 18.05.2010

http://www.ukurier.gov.ua/index.php?articl=1&id=11899

Програма структурної реформи українського фондового ринку повинна увійти до першої десятки загальнонаціональних пріоритетів.
Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку (ДКЦПФР) планує презентувати стратегію розвитку фондового ринку України на 2010-2015 роки в середині червня цього року. Після її затвердження урядом наступним кроком стане програма реалізації. Про це повідомив на засіданні консультативно-експертної ради ДКЦПФР голова ДКЦПФР Дмитро Тевелєв. Передбачається, що запропонована програма обговорюватимется фахівцями, а їхні пропозиції будуть враховані.

На думку заступника голови Експертної ради Комітету Верховної Ради з питань фінансів і банківської діяльності у визначенні стратегічних засад розвитку фондового ринку Олександра Гончарова, є кілька факторів, завдяки яким програма структурної реформи українського фондового ринку повинна увійти до першої десятки загальнонаціональних пріоритетів. Минулого року сумарний обсяг торгівлі акціями на двох основних фондових біржах України (фондової біржі ПФТС та Української біржі) не дотягнув навіть до 1 % ВВП нашої країни. Для порівняння: у США аналогічний показник становить 400 % ВВП, у Росії - 95 % ВВП. Щоденний обсяг торгів строкового ринку (торгівля строковими контрактами на фондові активи та індекси) Росії сягає 4 млрд доларів США (у нас цей ринок тільки зароджується). За оцінками різних експертів, бюджет України втрачає від непроведення реформ фондового ринку, в тому числі і впровадження другого рівня пенсійної системи, до 10 млрд грн щомісяця. Гончаров вважає, що Україна може і повинна збільшити обсяги торгів на організованому фондовому ринку України в 100 разів, у тому числі й за рахунок залучення внутрішніх інвесторів (місткість внутрішнього ринку, тобто наявність коштів для інвестування, за оцінками аналітиків, становить 50 млрд доларів США).

"Розвиток біржового ринку є одним із найважливіших стратегічних завдань вітчизняного ринку цінних паперів після практичного завершення перших двох етапів розподілу державної власності - приватизації і перерозподілу власності стратегічними інвесторами", - сказав в інтерв'ю "УК" член консультативно-експертної ради ДКЦПФР Сергій Хоружий. Сьогодні створені об'єктивні передумови для третього етапу розподілу державної власності - формування ефективного ринку цінних паперів, яким є біржа, оскільки для реальних корпорацій потреба в залученні інвестицій існує, а портфельним інвесторам (пенсійні й інвестиційні фонди, страховики) потрібно вигідно розмістити інвестиції.

За словами С. Хоружого, однією з причин домінування позабіржових угод на українському ринку цінних паперів є його орієнтованість на стратегічних, а не портфельних інвесторів. Частка біржового ринку в Україні мізерна і становить нині 3-5 відсотків, що пояснюється браком економічного інтересу з боку емітента і стратегічного інвестора. Останній, придбавши підприємство, не буде ділитися своєю власністю, продаючи акції свого підприємства на біржі. А емітент від вторинного обігу акцій нічого не отримає, доки не здійснить додаткову емісію акцій. "При цьому 90 відсоткам нинішніх акціонерних товариств нецікаво бути корпораціями, які залучають капітал через розміщення цінних паперів (це передусім закриті акціонерні товариства, яких змусили стати такими в процесі приватизації)", - наголосив експерт.