Позади — Москва

Анна Уляницкая, "Бизнес", №32, 2012

http://www.business.ua/articles/konflict/Pozadi _Moskva-34935/

Как уже писал БИЗНЕС (см. на www.business.ua №30-31 от 23.07.12 г., стр.28-30), на биржевом рынке наметился глубокий кризис. Биржи заявляют, что в ближайшие несколько лет им придется свернуть свой бизнес, а мажоритарные акционеры бирж отказываются от их дальнейшего развития.

Кризис местами перерастает в конфликт — на этой неделе, в четверг, 9 августа, должна решиться судьба “Фондовой биржи ПФТС” и ее руководства. С августа 2010 г. должность председателя правления биржи занимает Александр Скляров (см. на www.business.ua БИЗНЕС №45 от 07.11.11 г., стр.34-37).

По словам г-на Склярова, появление вопроса о его увольнении связано с тем, что мажоритарный собственник (“Московская биржа”, появившаяся в результате объединения двух крупнейших российских площадок — ММВБ и РТС, владеет пакетом 50%+1 акция “Фондовой биржи ПФТС”) хочет закрыть биржу.

“По словам представителей мажоритарного акционера, он решил “понизить уровень своего присутствия” в Украине, соответственно, предложив сделать это и украинским акционерам, — рассказывает Александр Скляров. — Глава наблюдательного совета (председатель наблюдательного совета “Фондовой биржи ПФТС” Александр Потемкин. — Ред.) пытался уговорить меня сдать всю команду, досрочно расторгнув по инициативе работодателя контракт со мной и выплатив мне при этом приличную денежную компенсацию. Но затея не удалась, за попытку спасибо”.

При этом, как утверждает г-н Скляров, со стороны мажоритарного акционера к его работе не было никаких претензий и деятельностью менеджмента биржи “вполне довольны”.

Опасения руководства относительно закрытия площадки, в принципе, можно считать обоснованными. Дело в том, что российская биржа ММВБ приобрела контрольный пакет “Фондовой биржи ПФТС” за $10 млн в 2010 г., еще до объединения ММВБ и РТС. На то время РТС владела уже более чем 40% акций “Украинской биржи”.

Очевидно, что в ситуации, когда фондовый рынок находится в кризисе, содержать сразу две биржи, не приносящие особого дохода, для акционеров бессмысленно. В то же время на “Московской бирже” опровергают информацию о планах по закрытию биржи.

“Московская биржа” является акционером двух ведущих украинских бирж и заинтересована в их дальнейшей работе и развитии”, — утверждает Александр Потемкин. Менеджмент “Московской биржи” связывает необходимость смены председателя правления с тем, что руководству биржи за все время так и не удалось ничего сделать.

“Мы постоянно слышим от участников рынка об отсутствии должной динамики развития биржи и нехватке продуктов, востребованных рынком. Логично, что в такой ситуации мы ищем другие кадровые решения”, — излагает свое видение ситуации г-н Потемкин.

Действительно, хоть руководство биржи и заявляло еще в 2010 г., что собирается вернуть утраченные позиции на рынке акций, это так и не было сделано. Отметим, что раньше, до запуска торгов на “Украинской бирже” в 2009 г,. почти весь оборот акций (90% и более) проходил через “Фондовую биржу ПФТС”.

Теперь же доля последней в торгах акциями (по состоянию на 27.07.11 г.) составляет всего 2%. Кроме того, на бирже до сих пор не запущено ни одного производного финансового инструмента. В то время как срочный рынок уже появился на “Украинской бирже” и на фондовой бирже “Перспектива” (см. на www.business.ua БИЗНЕС №35 от 29.08.11 г., стр.16-18). На обеих биржах уже запущены торги фьючерсами, а на “Украинской бирже” — еще и опционами.

С одной стороны, руководство “Фондовой биржи ПФТС” соглашается с тем, что ему не удалось вывести биржу в лидеры. Но, с другой стороны, настаивает, что биржу не давал развивать как раз российский акционер, который всячески блокировал все инициативы. На “Московской бирже” утверждают, что не вмешивались в управление “Фондовой биржей ПФТС”.

“Руководитель ПФТС имеет все полномочия для самостоятельного принятия решений. “Московская биржа” как главный акционер заинтересована, чтобы средства, которые она инвестировала в развитие ПФТС, были эффективно использованы”, — говорит Александр Потемкин.

Вместо Александра Склярова на должность председателя правления предлагается назначить Евгения Комиссарова, работающего на биржевом рынке с 1997 г., а с 2009 г. занимающего должность заместителя председателя правления “Украинской биржи”.

Некоторые участники рынка по поводу выдвижения кандидатуры г-на Комиссарова делают совершенно фантастические предположения: якобы у “Украинской биржи” есть желание попользоваться имеющимися на депозитном счету “Фондовой биржи ПФТС” 72 млн грн.

“Понятна логика “Украинской биржи”: взять деньги у ПФТС (ничего, что они принадлежат и остальным акционерам) и потратить на свой бизнес. По моим данным, пока проект “Украинская биржа” обошелся в $11 млн. Так что 72 млн грн. (почти $9 млн) хватит еще на год-полтора”, — сказал фондовик, пожелавший остаться неназванным.

Как бы там ни было, по оценкам экспертов, акции ПФТС могли бы оцениваться в три номинала. Однако фондовики на аукционах, которые периодически проводит ассоциация торговцев “Фондовое партнерство” (г.Киев; с 1996 г.; объединяет 260 компаний), неохотно их приобретают даже по номинальной цене. Очевидно, что отсутствие желания инвестировать в такой “недооцененный” актив связано с тем, что будущее биржи туманно.