Нацбанк собирает гривны

Руслан Черный, "Коммерсантъ-Украина", №101, 2011

http://kommersant.ua/doc.html?docId=1665823

Нацбанк, продолжая борьбу с инфляцией, поднял стоимость своих депозитных сертификатов. Таким образом регулятор хочет изъять избыточную ликвидность с рынка и выполнить обещанные МВФ нормативы денежной массы. Банкиры отмечают, что ставки НБУ хуже рыночных, но регулятору будут отдавать короткие деньги, так как доверие между банками не восстановилось.

Вчера Национальный банк сообщил о повышении ставок на среднесрочные депозитные сертификаты. Двухнедельные бумаги регулятора подорожали с 2,5% до 3,3% годовых, сертификаты на 29 дней – с 3% до 4%, на 43 дня – с 3,5% до 5%, а на 89 дней – с 5% до 6,8%. Трехмесячные депозиты Нацбанк последний раз предлагал в январе, после чего в феврале максимальный срок сертификата составил 60 дней, в последующем – до 57 дней.

Это не первый инструмент, которым Нацбанк пытается снизить инфляцию. Регулятор уже ввел новые ставки резервов под валютные депозиты и уменьшил базу инструментов для формирования банками резервов, решил брать под резервирование лишь 50% номинальной стоимости ОВГЗ, выпущенных под Евро-2012 (см. Ъ от 17 июня). Изменением норм резервирования НБУ планировал изъять с рынка 4 млрд грн.

Однако новые правила резервирования вступают в силу лишь 1 июля. Тогда как ликвидность рынка продолжает расти: вчера утром остатки средств на текущих и корреспондентских счетах в банках выросли на 1,24 млрд грн, до 19,82 млрд грн. И это притом что последние дни НБУ изымает с рынка двухдневными депозитными сертификатами по 1-2,7 млрд грн. Однако значительные суммы продает как правило "один банк", название которого НБУ не разглашает. Впрочем, за январь-май было мобилизовано в общей сложности 95,53 млрд грн, тогда как на короткое рефинансирование было направлено лишь 27,4 млн грн.

Повышением ставок своих депозитов НБУ планирует ускорить мобилизацию избыточной ликвидности с рынка. "Регулятор готов изымать избыточную массу и готов платить за это дороже",– подчеркивает начальник отдела анализа финансовых рынков ИНГ Банк Украина Александр Печерицын. Кроме того, НБУ может преследовать и другую цель. "В преддверии квартальной отчетности Нацбанк должен выполнить монетарные показатели, оговоренные с МВФ, поэтому хочет еще больше улучшить статистику и собрать с рынка больше денег",– считает казначей одного из крупнейших банков. За май монетарная база уменьшилась на 1,65 млрд грн, до 227,9 млрд грн, тогда как в меморандуме с МВФ она должна к концу июня быть до 233,24 млрд грн. Наличная масса в начале июня составляла 184,69 млрд грн, но к концу месяца не должна превысить 186,81 млрд грн.

Банкиры говорят, что повышение цены депозитов НБУ на 0,8-1,8% существенно, но ставки все равно ниже рыночной. "Рынок это не очень сильно заинтересовало, потому что на межбанке можно разместить дороже,– отметил директор казначейства "Райффайзен Банк Аваль" Владимир Кравченко.– Ресурс на месяц можно спокойно продать по ставке выше 5% при предложенных центробанком 4%". Финансисты рассказывают, что после завершения открытой фазы кризиса так и не открыли лимиты на банки соседних групп и торговля ресурсом происходит лишь в замкнутых группах, где спрос и предложение могут не балансироваться. "Поэтому банкам как минимум будут интересны короткие сертификаты ,и НБУ задачу изъятия ликвидности для снижения инфляции выполнит",– считает Александр Печерицын.