“На сегодняшний день действует запрет на обращение ценных бумаг более тысячи эмитентов”, —

Анна Уляницкая, "Бизнес", №33, 2011

http://www.business.ua/articles/action_faces/Na_segodnyashniy_den_deystvuet_zapret_na_obraschenie_cennyh_bumag_bolee_tysyachi_emitentov%C2%A0-18718/

утверждает Дмитрий Тевелев, председатель ГКЦБФР

— Ранее вы заявляли, что решение о приостановке обращения ценных бумаг группы “Донецксталь” было вызвано желанием Комиссии защитить инвесторов. Но на практике миноритарные акционеры пострадали, так как было приостановлено обращение бумаг, в которые были вложены средства инвестфондов. Почему Комиссия пошла на столь непопулярные меры?

— Это решение не было спонтанным. Ему предшествовало довольно серьезное изучение ситуации, которая сложилась во взаимоотношениях акционеров в том числе Ясиновского коксохимического завода. Мы проанализировали, какие риски может представлять этот конфликт для миноритарных акционеров.

— В чем заключались риски?

— Понятия “рейдерство” и “корпоративные конфликты” не идентичны. Но оба явления несут в себе идентичные риски для миноритарных акционеров. Есть угроза, что в результате какого-либо корпоративного конфликта могут быть внесены несанкционированные изменения в реестр.

Может быть заменен регистратор, может появиться двойной реестр, могут быть предприняты какие-либо иные действия, которые сопровождают такие конфликты. В таком случае миноритарии рискуют быть исключенными из реестра акционеров и вообще утратить свою собственность.

Для того чтобы эти риски исключить или минимизировать, для того чтобы заставить конфликтующие стороны в максимально короткие сроки сесть за стол переговоров и разрешить свой конфликт, Комиссия предпринимает самые разные меры — от проведения проверок до приостановления обращения ЦБ и запрета внесения изменений в реестр.

— Как часто Комиссия вынуждена прибегать к подобным мерам?

— К сожалению, корпоративные конфликты — не единичные явления. На сегодняшний день действует запрет на обращение ЦБ более тысячи эмитентов. Причины самые разные: нарушения законодательства, которые могут привести к нарушению прав акционеров; возбуждение дел о банкротстве; обращение в Комиссию налоговой инспекции либо судебных органов; корпоративные конфликты и т.п.

В случае возникновения конфликта между акционерами ГКЦБФР проверяет, действительно ли он (конфликт) имеет место. Подтверждением его наличия являются либо заявления акционеров, либо судебные решения, которые прямо или косвенно подтверждают наличие конфликта.

Убедившись, что конфликт реален и есть риск для миноритарных акционеров, Комиссия принимает решение о приостановлении заключения договоров с ЦБ эмитента. При этом не важно, котируются ли акции этой компании на фондовой бирже. Подход ко всем акционерным обществам у Комиссии одинаков — Закон “О государственном регулировании рынка ценных бумаг” обязателен для исполнения всеми участниками рынка. Этим Законом предусмотрено право ГКЦБФР принимать подобные меры.

— Почему решение о приостановлении оборота ценных бумаг группы “Донецксталь” не было опубликовано на сайте ГКЦБФР, как были опубликованы другие подобные решения, а появилось исключительно в “Вестнике ГКЦБФР”?

— Информация была размещена в соответствии с нормативными документами Комиссии в бюллетене “Ведомости Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку”, но этого оказалось недостаточно. Действительно, это горький опыт. Это случилось из-за недостатков наших нормативных документов.

Раньше, согласно нормативным документам Комиссии, мы не должны были вывешивать такие объявления на своем сайте. Сейчас мы учли негативные последствия такого регулирования и исправили недостаток. Комиссия изменила нормативные требования, и они уже вступили в силу. Согласно изменениям, все подобные решения должны в день их принятия быть размещены на сайте ГКЦБФР. Кроме того, в этот же день они должны быть направлены в депозитарий и на биржи.

— С принятием Закона “Об акционерных обществах” фондовики и чиновники утверждали, что права миноритариев теперь будут надежно защищены. Но ситуация так и не изменилась к лучшему. Корпоративные конфликты до сих пор приносят большие убытки инвесторам. Значит, Комиссия ничего не может сделать?

— Комиссия и может, и делает. Одна из мер — приостановление обращения ценных бумаг, о котором мы говорили. Я не считаю, что, принимая такие меры, мы что-то нарушили.

— Тем не менее Донецкий окружной административный суд принял решение не в пользу ГКЦБФР, возобновив обращение акций “Донецкстали”. И Комиссия не обжаловала его.

— Я не комментирую судебные решения. Судебные решения нужно исполнять, а не комментировать.

Досье БИЗНЕСа

Дмитрий Тевелев, председатель ГКЦБФР

Родился: 1 декабря 1959 г. в г.Донецке.

Образование: Донецкий государственный университет, исторический факультет (1986 г.); Межрегиональная академия управления персоналом, юридический факультет (2002 г.).

Карьера: менеджер в коммерческих и консалтинговых предприятиях; 2002-2005 гг. — заместитель директора ООО “Финансово-консалтинговый центр “Экспертная оценка”; 2005-2007 гг. — директор ООО “Первый советник”; 2007-2010 гг. — исполнительный директор, член правления ОАО “Днепроэнерго”; с марта 2010 г. — председатель Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.

Семейное положение: женат, есть сын и дочь.