Ипотеку заложат дважды

Елена Губарь, "Коммерсантъ Украина", 8 июля 2011 г.

 http://www.kommersant.ua/doc.html?docId=1674661

// Госбанки начнут выпуск ипотечных облигаций

Четыре госбанка создают агентство по рефинансированию ипотеки, которое займется выпуском ипотечных облигаций. Это должно позволить снизить ставки кредитования до 14% годовых. Участники рынка сомневаются в наличии спроса на бумаги, обеспеченные долгосрочными обязательствами, и опасаются попадания в залог некачественных займов. По их мнению, ипотечные облигации смогут быть интересными с доходностью 13-14%, а это делает невозможным снижение кредитных ставок.
 
Государственные кредитные учреждения обещают снизить стоимость ипотечного кредитования. Ощадбанк, Укрэксимбанк, Укргазбанк и "Киев" создают агентство по рефинансированию ипотечных кредитов с уставным капиталом в 35 млн грн, заявил вчера председатель правления Ощадбанка Сергей Подрезов. Учреждение будет выпускать ипотечные облигации, залогом по которым выступят обязательства по уже выданной ипотеке. Первый транш бумаг на 1 млрд грн банки намерены разместить в августе-сентябре. "Срок размещения может составить 3-5 лет. Доходность бумаг будет выше государственных, но ниже корпоративных банковских облигаций",– сообщил советник главы правления Ощадбанка Сергей Волков. Господин Подрезов добавил, что проект позволит снизить стоимость ипотечных кредитов на рынке с 18-20% до 14% годовых. Следующая цель – снижение ставок до 12-12,5%. В дальнейшем агентство намерено привлекать к сотрудничеству другие коммерческие банки.
 
Сейчас ипотечные программы есть у всех госбанков. Самую низкую ставку декларирует Укргазбанк – 15,2-15,9%, Ощадбанк просит 17-17,5%, Укрэксимбанк – 17,5-18%, "Киев" – 17-19%. "Индекс КредитМаркет ипотечный", отслеживающий кредитные ставки в десяти крупнейших банках, составляет 19,22%.
 
Участники рынка говорят о высокой рисковости ипотечных бумаг. "Основной вопрос – качество кредитного портфеля. Госбанки не показывают полностью уровень своих проблемных займов, поэтому в залог ипотечных бумаг могут попасть некачественные кредиты. Если качество портфеля будет низким, мы увидим тот же 'эффект домино', что и в США",– отмечает аналитик ИК Concorde Capital Светлана Рекрут. Проблемой является и низкий спрос на ценные бумаги, залогом по которым выступают долгосрочные обязательства. "Я не вижу покупателей трехлетних облигаций, обеспеченных тридцатилетней ипотекой. Ликвидности на рынке мало, облигации Минфина берут плохо, покупают только бонды первоклассных банков,– говорит председатель совета директоров ГК 'Инвестиционный капитал Украина' Валерия Гонтарева.– Если госдолг торгуется на уровне 10%, а банки по 12-14%, о каком кредитовании ипотеки под 14% может идти речь? Кроме того, есть Государственное ипотечное учреждение, и никто не хочет покупать их бумаги без госгарантий. Нужно четко видеть механизм и знать, как будут заменяться дефолтные кредиты".

Предложенный механизм вряд ли будет способствовать снижению стоимости кредитования до заявленного уровня. "Они могут заинтересовать рынок доходностью в 13-14%, но тогда непонятно, как они будут выдавать кредиты под 14%. Нужно заложить еще минимум 2% на обслуживание займов. Если бы продавались бумаги только Ощадбанка и Укрэксимбанка, то их стоимость могла быть наравне с государственными бондами, а `Киев` и Укргазбанк более рисковые,– говорит госпожа Рекрут.– Чтобы ставка доходности бумаг была ниже, их должен покупать банк, получивший под них рефинансирование Нацбанка".