ГКЦБФР покажут рекламу

Николай Максимчук, "Коммерсантъ-Украина", №48, 2011

http://kommersant.ua/doc.html?docId=1609910

Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку намерена согласовывать рекламные материалы всех участников рынка. Если любая информация о фондовых инструментах, услугах и ценных бумагах не будет согласована с регулятором за полмесяца до ее распространения, участнику фондового рынка грозит санкция до шестикратного размера от стоимости рекламы.

Правительство в пятницу направило в парламент проект закона #8297 о регулировании рекламы на фондовом рынке. Сейчас только институты совместного инвестирования обязаны согласовывать все свои рекламные материалы с Госкомиссией по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР). Вскоре одобрение регулятора для саморекламы понадобится эмитентам ценных бумаг, профессиональным участникам рынка, саморегулируемым организациям и уполномоченным рейтинговым агентствам. Под рекламой, согласно закону "О рекламе", понимается распространяемая информация о лице или товаре, предназначенная сформировать или поддержать осведомленность потребителей рекламы и их интерес к такому лицу или товару.

Любая реклама на фондовом рынке, которую планируется распространить, должна быть направлена в ГКЦБФР для одобрения не позже чем за 15 дней до ее обнародования. Реклама будет считаться согласованной, если за этот срок ГКЦБФР ее не запретит. Нельзя будет сообщать клиентам о предполагаемом уровне дохода от инвестиций в ценные бумаги, о возможном росте их стоимости; о полученных ранее доходах без указания информации об отсутствии гарантий получения их в будущем; о еще не выпущенных ценных бумагах; неправдивую информацию; сравнивать конкурентов. За несогласование рекламы или нарушение запрета ГКЦБФР на ее публикацию будет взиматься штраф в размере 50-600% стоимости рекламы. Без ограничений можно будет распространять только информацию, которая подлежит обязательному обнародованию (например, анонс собрания акционеров, кадровые изменения, привлечение кредита).

Начальник управления аналитического обеспечения ГКЦБФР Максим Либанов рассказал, что одной из целей законопроекта является борьба с недобросовестной рекламой. "Например, один инвестфонд просуществовал три месяца, а говорит, что у него годовая доходность на таком-то уровне. Или отсутствует оговорка о том, что полученная ранее доходность не является гарантированной в будущем",– сказал он. По его словам, согласование рекламы ИСИ показало свою эффективность, поэтому эти требования будут распространены на всех участников рынка.

Вице-президент КУА "Кинто" Анатолий Федоренко говорит Ъ, что их компания согласовывала с регулятором только внешнюю рекламу: "Проблема возникает при указывании доходности фонда в предыдущие периоды. Нужно определить, за какой именно период считать доходность". По словам члена совета ассоциации "Украинские фондовые торговцы" Олега Швеца, и эмитент, и его андеррайтер, которые могут быть рекламодателями ценных бумаг, заинтересованы в их продвижении, поэтому клиенты не будут получать объективную информацию, в частности "рекомендации".

Однако адвокат юрфирмы Noerr Олег Дорофеев отмечает, что понятие рекламы в законе размыто, и ГКЦБФР сможет трактовать его в свою пользу. "Даже размещение на сайте информации 'о компании' будет требовать предварительной подачи ее в комиссию. Нужно реально оценить необходимость такого вмешательства и санкций, которые усложняют хозяйственную деятельность субъектов рынка",– отмечает руководитель информационно-аналитического департамента адвокатского объединения "Коллегия правозащитников" Александр Швец.