Биржа туда

Анна Уляницкая, "Бизнес", №10, 2012

http://www.business.ua/articles/state_regulation/Birzha_tuda-26841/

На прошлой неделе Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) обнародовала “Порядок реализации ценных бумаг, на которые обращено взыскание, на фондовой бирже”. Данный документ был одобрен регулятором на очередном заседании, состоявшемся еще 14 февраля. Также Порядок должен быть зарегистрирован в Министерстве юстиции, после чего решение Комиссии вступит в силу.

Документ предусматривает, что ценные бумаги (ЦБ), на которые обращено взыскание, теперь должны будут продаваться исключительно на фондовых биржах путем аукциона. Отметим, что пока органы Государственной исполнительной службы не обязывают реализовывать такие ЦБ исключительно на фондовых биржах. Сейчас сделки с ними могут проходить как на бирже, так и за ее пределами.

“Согласно Порядку, реализация ценных бумаг, на которые обращено взыскание, должна осуществляться исключительно с помощью фондовых бирж, которые выбираются ведомствами на тендерах. Это требование обусловлено Законом “Об исполнительном производстве”, и Комиссия адаптировала свою нормативную базу под действующее законодательство”, — поясняет Олег Науменко, директор департамента регулирования деятельности торговцев ценными бумагами и фондовых бирж НКЦБФР.

Действительно, новый Порядок Комиссия разработала в связи со вступлением в прошлом году в силу изменений в Закон “Об исполнительном производстве”. Согласно ч.4 ст.6 Закона, порядок реализации ЦБ определяет НКЦБФР.

Очевидно, что Комиссия поспешила воспользоваться предоставленными ей полномочиями, чтобы увеличить объемы торгов на фондовых биржах, поскольку содействие росту биржевого рынка — это одна из ключевых задач Комиссии в соответствии с разработанной ею Программой развития фондового рынка до 2014 г. Согласно ей, объем торгов на биржах в 2014 г. должен достичь 400 млрд грн. В 2011 г. этот показатель составил 236 млрд грн. (см. “Объем торгов…”).

Отметим, что с той же целью НКЦБФР добивается решения, которое обязало бы ФГИ проводить приватизацию миноритарных пакетов акций гос­предприятий исключительно на организованных площадках.

В соответствии с Порядком, разработанным Комиссией, орган исполнительной власти сможет сам выбирать, на какой фондовой бирже проводить аукцион по продаже ЦБ. В Украине сейчас работают 10 фондовых бирж.

Лидерами по объему торгов являются фондовая биржа ПФТС, “Перспектива” и “Украинская биржа”. В случае победы на тендере биржа должна будет публиковать информацию о проведении аукциона по продаже ЦБ за 15 рабочих дней до его начала.

Лица, желающие принять участие в торгах, обязаны будут предварительно внести залог. После окончания аукциона залоги возвращаются тем его участникам, которые не смогли в нем победить. Если же желающих участвовать в аукционе не нашлось или же в наличии оказался всего один покупатель, то аукцион может быть признан не состоявшимся. Если он не состоялся дважды, ЦБ снимаются с торгов на данной бирже.

Стоит отметить, что вступление в силу Порядка позволит заинтересованным сторонам оспорить продажу органами исполнительной власти ЦБ, на которые обращено взыскание, на внебиржевом рынке.

“Сделки с ценными бумагами, на которые обращено взыскание, заключенные вне биржи, могут быть признаны судом недействительными”, — говорит Александра Павленко, партнер юридической компании “Павленко и Побережнюк” (г.Киев; с 2008 г.; 15 чел.). Таким образом, новый порядок может усложнить некоторые рейдерские схемы по поглощению компаний. Особенно те, суть которых сводится к отъему предприятия за долги.

БИЗНЕС уже писал (см. на www.business.ua №1-2 от 18.01.10 г., стр.30, 31), что некоторые банки активно предоставляют кредитование выбранной компании для получения над ней контроля в случае неспособности заемщика платить по кредитным договорам. Собственно, когда на продажу выставлялись акции заемщика, банк их выкупал. В частности, крупнейшие российские госбанки активно кредитовали крупный украинский бизнес под залог корпоративных прав.

Банкиры признают, что некоторые финучреждения еще в процессе выдачи кредитов ставили перед собой цель в конечном итоге отобрать бизнес у заемщика. Теперь же лица, желающие купить акции эмитента, на которые наложено взыскание, вынуждены будут соревноваться с конкурентами на аукционных торгах.