УАІБ: Аналітичний огляд діяльності ІСІ у 1 кварталі 2014 року

22 травня 2014

У 1-му кварталі 2014 року інститути спільного інвестування в Україні, переважно, продовжували демонструвати висхідну динаміку, однак мали місце й деякі зміни протилежного характеру.

Основні тренди українського ринку ІСІ у 1-му кварталі 2014 року були такими: зменшення кількості КУА та загальної чисельності фондів – як зареєстрованих, так і тих, що досягли нормативу мінімального розміру активів; одночасне збільшення кількості венчурних пайових ІСІ, що, як і раніше, забезпечили левову частку приросту активів в управлінні; посилення відтоку капіталу з відкритих ІСІ при незмінній кількості діючих фондів; переважне подальше скорочення частки цінних паперів у портфелях ІСІ, крім інтервальних, однак в абсолютному вимірі – зростання сукупних інвестицій фондів у фондові інструменти, зокрема, облігації підприємств; подальше підвищення доходності у більшості секторів ІСІ за типами та класами фондів.

Кількість КУА у січні-березні 2014 року, за даними УАІБ, зменшилася до 343 компаній, хоча протягом кварталу було створено 5 нових КУА.

Зареєстрованих ІСІ вперше стало менше – 1597 (після 1604 у 4-му кварталі 2013), кількість ІСІ, що досягли нормативу мінімального розміру активів, також скоротилася (-7 фондів, після +11) – до 1243. Це було пов’язано з динамікою закритих ІСІ, зокрема венчурних КІФ (-5), у той час як кількість венчурних ПІФ, традиційно, зросла (+4). Кількість діючих відкритих та інтервальних ІСІ не змінилася.

На 31.03.2014 року у стані ліквідації перебували 5 відкритих, 4 інтервальних, 19 закритих недиверсифікованих та 24 венчурних ІСІ.

Активи ІСІ у 1-му кварталі зросли, головним чином, знову за рахунок венчурних фондів, однак цього разу не лише інші закриті ІСІ, а й інтервальні фонди збільшилися. Сукупні активи ІСІ за квартал зросли на 9 594 млн. грн. (+5.4%) до 187 117 млн. грн., венчурних фондів – на 8 576 млн. грн. (+5.1%) до 176 759 млн. грн.

ВЧА також продовжувала ріст в усіх секторах, крім відкритих ІСІ. Сукупні чисті активи збільшилися на 7 627 млн. грн. (+4.8%) до 166 051 млн. грн., при цьому венчурних – на 6 840 млн. грн. (+4.6%) до 156 720 млн. грн.

Відтік капіталу з відкритих ІСІ протягом перших трьох місяців 2014 року посилився і склав 14 млн. грн. (після -12 млн. грн. у жовтні-грудні 2013 року). Знову двигуном руху капіталу були інвестори одного-кількох фондів. Кількість фондів із чистим притоком капіталу залишалася незначною – від 2-х до 4-х щомісяця, а їхні сукупні додаткові надходження зросли утричі, але залишалися несуттєвими – 0.45 млн. грн.

Інвестори ІСІ у 1-му кварталі демонстрували загалом таку ж поведінку, як і у попередні три місяці – українські вкладники збільшували свою присутність, переважно, у венчурних ІСІ, а нерезиденти – забирали кошти із них. Причому, якщо зазначене зростання посилилося майже на чверть з боку вітчизняних юридичних осіб та майже на третину з боку громадян, то виведення коштів іноземними інвесторами уповільнилося удвічі.

У цілому в ІСІ на 31.03.2014 найбільшу вагу мали інституційні інвестори з України, частка яких скоротилася за квартал із 78.3% до 77.5%, а фізичні особи-резиденти, завдяки відносно найбільшому нарощенню вкладень, збільшили свою вагу у ВЧА усіх ІСІ – із 5.1% до 6.2%.

Структура активів у 1-му кварталі 2014 року продовжувала зазнавати скорочення частки інвестицій у цінні папери у більшості секторів ІСІ (крім інтервальних). Вона складала від 28.2% у зведеному портфелі активів венчурних та 41.0% – відкритих фондів до 72.8% – інтервальних.

На противагу цьому та на відміну від 4-го кварталу 2013 року, інвестиції фондів у фондові інструменти у цей час суттєво зросли 1 653.18 млн. грн., зокрема це стосувалося акцій (903.66 млн. грн.) та облігацій підприємств (842.59 млн. грн.). А найбільше кошти ІСІ зросли в «інших» активах – за рахунок венчурних ІСІ (+7 687.39 млн. грн.). Частка цих активів (зокрема, корпоративних прав, виражених в інших, ніж цінні папери, формах, а також позик компаніям, у яких ІСІ володіють часткою в капіталі) в агрегованому портфелі венчурних фондів і надалі зростала – із 66.6% до 67.7%.

Доходність ІСІ за квартал загалом знову підвищилася. Цьому сприяло різке зростання фондових індексів, вплив якого був обмежений, щонайменше, часткою активів ІСІ, зосереджених в акціях – від 25% у відкритих до 64% в інтервальних фондах.

Кількість ІСІ, що показали приріст вартості своїх паперів, серед відкритих зросла до 25-ти фондів із 31-го, інтервальних – до 17-ти із 28-ми, а закритих невенчурних – зменшилася до 51-ти із 110-ти.

Середня доходність відкритих фондів склала +7.1% при діапазоні результатів окремих фондів від -3.0% до +22.4%. Інтервальні фонди показали у середньому +1.6% (від -8.6% до +11.1%). Закриті ІСІ принесли +4.3% (-23.3% до +92.9%).

Серед класів диверсифікованих ІСІ з публічною емісією у 1-му кварталі 2014 року серед лідерів знову були фонди облігацій (+18.8%), а фонди акцій вийшли на другу позицію після провального попереднього кварталу (+6.8%). Несуттєво відставали «інші» фонди (+5.7%), а фонди змішаних інвестицій принесли у середньому +2.7%.

Фондів грошового ринку, відповідно до критеріїв за фактичною структурою активів, утретє поспіль не було.

Активи визнаних ІСІ в управлінні

Динаміка ВЧА відкритих фондів

ВЧА ІСІ (крім венчурних)

ВЧА венчурних ІСІ