Ринок капіталу України: стійкість під час війни та стратегія розвитку для післявоєнної відбудови

12 червня, у День працівника фондового ринку, представники професійної спільноти, державних органів, інфраструктурних установ та провідних учасників фінансового сектору обговорили ключові виклики та перспективи розвитку ринків капіталу України в умовах збройної агресії, а також їхню роль у майбутній післявоєнній відбудові держави.

Організатори та учасники заходу, в якому взяли участь представники ВРУ, НКЦПФР, ПАРД, УАІБ, НДУ, ПФТС, провідних компаній, відзначали, що в умовах війни український ринок капіталу продемонстрував високу адаптивність та стійкість, важливою складовою якої стало забезпечення безперебійної роботи фінансових інституцій та інфраструктури, а також розвиток сучасних цифрових сервісів, які розширили доступ інвесторів до фінансових інструментів.

Народні депутати України Ярослав Желєзняк та Андрій Ніколаєнко, Голова НКЦПФР Олексій Семенюк привітали учасників з професійним святом. Також Голова Комісії вручив Листи подяки УАІБ та ПАРД за вагомий внесок у розвиток ринків капіталу України, підтримку професійної спільноти та плідну співпрацю з Комісією.

Окрему увагу під час дискусії було приділено інвестиціям воєнного часу. Зокрема, позитивно оцінено розширення ринку військових облігацій внутрішньої державної позики, які завдяки цифровізації та інтеграції державних сервісів стали доступними широкому колу українських та міжнародних інвесторів. Водночас наголошувалося на важливості подальшого розвитку нових інструментів ринку капіталу.

Однією з центральних тем заходу стала європейська інтеграція фінансового сектору. Учасники підкреслювали, що гармонізація українського законодавства зі стандартами Європейського Союзу є не лише важливою складовою переговорного процесу щодо членства України в ЄС, а й необхідною передумовою для залучення інвестицій та підвищення довіри до національного ринку капіталу.

У цьому контексті особливу увагу було приділено законодавчим ініціативам, спрямованим на створення сучасної моделі функціонування фінансового ринку та розбудову нової архітектури інфраструктури фінансових ринків.

Йшлося, зокрема, про законопроєкт, покликаний удосконалити регулювання інвестиційних фондів з урахуванням європейських практик та стандартів захисту прав інвесторів.

Генеральний директор УАІБ Андрій Рибальченко підкреслив, що інвестиційні фонди давно стали невід'ємною складовою фінансових систем розвинених країн. В Україні потенціал цього сегмента значно перевищує його нинішні масштаби. Розвиток інвестиційних фондів має стати одним із пріоритетів державної політики у сфері ринків капіталу. Він висловив сподівання, що цей проєкт закону буде прийнятий парламентом у 2026 році, а учасники ринку будуть спроможні успішно реалізувати закладені у ньому нові можливості. Від імені УАІБ А. Рибальченко подякував члену Комісії Максиму Лібанову за організацію ефективної роботи над підготовкою цього важливого законопроєкту.

Віталій Мельничук, віце-президент КІНТО, звернув увагу на важливості впровадження в Україні особових інвестиційних рахунків для громадян, про які йдеться вже більше 10 років і завжди перепоною були зміни до Податкового кодексу щодо звільнення цих коштів від оподаткування за певних умов. Нещодавно новий законопроєкт щодо такого механізму зареєстровано у Верховній Раді.

Важливим акцентом професійної дискусії була також тема реформи пенсійної системи в Україні, удосконалення якої може стати одним з елементів економічної та соціальної модернізації країни, а також сприятиме формуванню довгострокових внутрішніх інвестиційних ресурсів та розвитку інституційного інвестора.

Григорій Овчаренко, керуючий активами групи ICU і член Ради УАІБ,  закликав депутатів, регулятора та професійну спільноту врешті обрати єдиний варіант реформи та почати діяти, бо саме взаємодія накопичувальної пенсійної системи та сучасних інвестиційних фондів здатна створити надійну основу для фінансування економічного відновлення України.

Обговорюючи важливість формування сприятливого і розумного регуляторного середовища та враховуючи сприятливий діалог з регулятором, учасники зібрання запропонували звернути увагу на європейську практику і переглянути періодичність подання звітності, зокрема КУА та ІСІ.  Наголошувалося й на необхідності розвитку механізмів саморегулювання та дерегуляції, на удосконаленні системи професійної підготовки й кваліфікаційного оцінювання фахівців та ін.

Спільною позицією професійної спільноти стало переконання, що ефективний розвиток ринків капіталу можливий лише за умови постійного діалогу та партнерства між регулятором, професійними асоціаціями, інфраструктурними установами та учасниками ринку. Така співпраця є запорукою формування сучасної, прозорої та конкурентоспроможної фінансової системи, здатної забезпечити акумуляцію інвестиційних ресурсів для відновлення та сталого розвитку України.

Проведення цьогорічного заходу до Дня працівника фондового ринку підтвердило, що українська фінансова спільнота не лише успішно відповідає на виклики сьогодення, а й докладає зусиль для формування стратегічного та спільного бачення майбутнього.